卖Thermax; 1113卢比的目标:Geojit

Geojit的Thermax研究报告

Thermax Ltd(TMX)是领先的能源和环境解决方案提供商。他们在供暖,制冷,电力,水和废物管理,空气污染控制和化学品领域提供集成的创新解决方案。由于执行量增加,2018财年第三季度的销售和PAT同比分别增长21%和12%。订单量同比增长29%至5,144cr卢比(1.3倍TTM收入),这得益于订单流入量增长28%。然而,由于材料成本和其他费用的增加,EBITDA利润率同比下降49个基点至9.4%。能源板块订单流入同比增长19%,表明核心板块逐步改善,并为未来的招标渠道提供了机会。由于执行力的恢复,我们将18/19财年收入提高了4/6%。

展望然而,由于利润压力和估值昂贵,我们将评级上调至卖出。我们对核心业务的市盈率为28倍,对子公司/合资企业的估值为市帐率的1.1倍,目标价为1,113卢比。

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